Набиуллина и Греф разошлись в оценках состояния экономики России

Дискуссия развернулась в кулуарах Финансового конгресса Банка России, проходящего в Санкт-Петербурге с 1 по 3 июля. Ранее на собрании акционеров Сбербанка Герман Греф выразил обеспокоенность текущим уровнем реальных ставок, сообщает ТАСС. «Экономика при экстремально высоких ставках, реальных высоких ставках, которые существуют сегодня, долго существовать не может. Реальные ставки у нас в районе 10%, то есть это учетная ставка ЦБ за минусом текущей инфляции. 10% — ставка, которая может применяться на коротком горизонте для того, чтобы охладить экономику. То, что мы видим сегодня, на мой взгляд, совершенно очевидно: мы переохладили уже экономику, и ставку нужно снижать», — заявил Греф.

Эльвира Набиуллина парировала этот тезис. По ее мнению, использование термина «переохлаждение» в текущих условиях некорректно, так как для этого состояния характерен недостаточный спрос и незагруженность трудовых ресурсов. «Постараюсь не читать лекцию, что называется, но тем не менее. Вот говорим переохлаждение, ну всем нравится переохлаждением пугать. Но когда мы говорим перегрев — никто не спорит, что перегрев это когда спрос превышает предложение. А когда говорим переохлаждение — это значит, что у вас спроса не достаточно должно быть для тех возможностей, которые есть у предложения. Значит должны быть не задействованы ресурсы, прежде всего трудовые. Мы это видим? Нет», — подчеркнула глава Центробанка.

Отдельно Набиуллина остановилась на динамике капиталовложений, не согласившись с тем, что наблюдаемая инвестиционная пауза сигнализирует о сползании в кризис. Она обратила внимание на высокую базу прошлых лет: «Вот сейчас прозвучало, что снижение инвестиционной активности — это есть признак переохлаждения. Да, есть инвестиционная пауза, но здесь Александр Валентинович очень правильно сказал: у нас доля инвестиций в ВВП резко выросла».

Конгресс, в рамках которого состоялся этот обмен мнениями, уже более трех десятилетий служит площадкой для прямых дискуссий между руководством Центрального банка и участниками финансового рынка.