Мосбиржа просит Центробанк обязать компании раскрывать детали сделок M&A

Московская биржа направила в Банк России предложение о внесении изменений в нормативную базу, касающихся раскрытия информации по сделкам слияния и поглощения (M&A). С соответствующей инициативой выступила директор департамента по работе с эмитентами Наталья Логинова в ходе конференции IPO 2026, организованной CBonds.

По словам Логиновой, действующее законодательство оставляет за компаниями право выбора: предавать ли гласности детали M&A или нет. Однако сложившаяся практика нераскрытия, по мнению представителя биржи, негативно сказывается на настроениях участников рынка. Это демотивирует инвесторов, подталкивая их вкладывать средства в материальные активы, например, в недвижимость, вместо того чтобы приходить на публичный рынок.

В беседе с журналистами в кулуарах мероприятия Наталья Логинова уточнила, что предлагаемые поправки должны включать рекомендации для эмитентов. Компаниям предлагается сообщать об оценке, по которой был приобретен актив, о влиянии покупки на текущий бизнес, а также о том, как изменятся финансовые показатели с учетом новой структуры.

Проблема прозрачности на российском рынке корпоративных сделок стоит остро. Ранее аналитики агентства AK&M фиксировали устойчивый тренд на снижение открытости. Если в 2021 году стоимость была обнародована по 18 из 30 крупных сделок, то в последующие годы этот показатель неуклонно падал: 13 раскрытых сделок в 2022-м, 10 — в 2023-м. В 2025 году ситуация ухудшилась — лишь по семи из 30 сделок инвесторы смогли узнать их цену.

Примечательно, что 2025 год в целом стал сложным для рынка слияний и поглощений в России. Как ранее писал РБК со ссылкой на данные аудиторской компании, общий объем сделок сократился до минимума за два десятилетия. Всего было заключено 290 сделок на сумму $27,6 млрд — столь низких показателей рынок не видел с 2005 года. Одним из ключевых факторов спада стало исчерпание потока сделок по выкупу активов у иностранных компаний, покидающих юрисдикцию РФ.

Структура рынка также претерпела изменения. В тройку крупнейших сделок года вошли процессы национализации. Доля государства в M&A резко выросла: если в 2024-м на изъятые активы приходилось 7,2% рынка, то по итогам 2025-го этот показатель достиг 27,6%. Всего за год по судебным решениям было национализировано 24 актива на общую сумму $11,03 млрд.