Как сообщает агентство Bloomberg, рубль второй год подряд опровергает официальные и рыночные прогнозы, предсказывавшие девальвацию. На этом фоне ряд экспертов склоняются к мнению, что национальная валюта выглядит переоцененной.
По оценке агентства, нынешнее укрепление становится структурной особенностью российской экономики. Оно обусловлено дисбалансом на финансовом рынке, возникшим из-за санкционных ограничений, а также жесткой денежно-кредитной политикой, призванной компенсировать расходы, связанные с конфликтом на Украине.
«Если российская экономика в конечном итоге выйдет из военного положения, рубль также вернется к более нормальным уровням. Сейчас идеальные условия для дальнейшего укрепления», — заявил старший портфельный менеджер Istar Capital Искандер Луцко.
Bloomberg констатирует: спрос на иностранную валюту в РФ остается подавленным из-за рекордно высокой ключевой ставки и ослабленного импорта, большая часть которого (60%) сейчас номинирована в рублях. В то же время приток валюты, сократившийся было после ужесточения нефтяных санкций, резко вырос. Причиной тому стали подъем цен на энергоносители и частичное ослабление ограничений как реакция на перебои с судоходством в Ормузском проливе.
Действующее бюджетное правило предполагает, что сверхдоходы от продажи нефти дороже 59 долларов за баррель направляются на покупку валюты для Фонда национального благосостояния, призванную сглаживать курсовые колебания. Однако, как отмечает Bloomberg, нынешних объемов интервенций недостаточно, чтобы компенсировать растущее предложение иностранной валюты. В мае Минфин сообщил о выделении на эти цели 110 млрд рублей в день. Искандер Луцко заявил, что такие закупки не способны ослабить рубль и будут полностью нивелированы наращиваемым экспортом. По его прогнозу, курс может укрепиться до диапазона 65–70 рублей за доллар.
Ранее, в апреле, глава Минэкономразвития Максим Решетников допустил, что в ближайшие годы устойчивость рубля окажется выше, чем «многим бы хотелось».
Существует и дополнительный фактор риска для валютного рынка. Как полагают в агентстве, в случае сохранения геополитической напряженности вокруг Ирана вплоть до июньского заседания Банка России, регулятор может приостановить цикл снижения ключевой ставки, что окажет рублю дополнительную поддержку.
Bloomberg подчеркивает, что столь сильное укрепление национальной валюты снижает рублевую выручку экспортеров, создавая давление на прибыль компаний, размер дивидендных выплат и, как следствие, на налоговые поступления в бюджет.
- Нью-Дели настаивает на смягчении санкций против российской нефти на фоне рекордного импорта в мае и угрозы дефицита газа в домохозяйствах
- Доля судов с западными морскими услугами в экспорте достигла 29,4% на фоне смягчения санкций США и роста цен на Urals
- С 8 мая по 4 июня объем операций составит 110,3 млрд рублей, ежедневно — 5,8 млрд